分析》山寨币迟未爆发的5大原因，该如何优化投资策略？

比特币减半后山寨币齐飞，是以往牛市的 「规律」，但当下备受期待的 「山寨季」 仍没有出现。加密 KOL Crypto, Distilled 对此现象产生的原因进行了分析，并为投资者提供了优化策略的建议。

什么是 「山寨季」？

当山寨币的表现超过比特币，价格全面飙升就是山寨季。这是山寨币市场在乐观情绪的推动下进入蓬勃发展的时期，就像水涨船高一般。山寨季推动了几乎所有赛道的发展，大量流动性涌入市场是其驱动力。

2. 代币稀释：隐形的 「手煞车」

代币稀释（尤其是来自代币解锁的稀释）扼杀了类似 2021 年的山寨季。这个经常被忽视的因素吸收了大量的流动性。无论专案的技术有多好，如果供过于求，价格很难上涨。

有社群使用者 @thor_harvisten 对 2024 年迄今为止上线的代币进行了抽样调查。这些专案代币的平均流通率（流通量 / 供应量）约为 14%，还有约 700 亿美元的代币等待解锁。

当专案过度饱和与代币供应过剩结合时会发生什么？山寨季难以为继。